AI产业链加速发展：算力升级、模型创新与投资机遇

近期，AI产业链的加速发展正成为资本市场关注的焦点。中信证券最新研报指出，多重因素共振下，AI产业链有望迎来新一轮投资机遇。

算力基础设施持续升级
英伟达宣布将于2025年7月恢复H20芯片在中国的销售，该芯片在集群互连和软件生态方面具备优势，预计将提振下游厂商的资本开支。国内互联网巨头如阿里巴巴、腾讯在2024年度业绩交流会上均表示将保持高水平AI投入。与此同时，华为计划在7月26日至29日的世界人工智能大会（WAIC）上首次线下展出昇腾384超节点真机，标志着系统级算力成为下一代AI发展的重要方向。

大模型与应用创新突破
技术层面，XAI发布的Grok 4在复杂任务推理能力上表现突出，月之暗面开源的Kimi K2模型进一步推动开源生态发展。ChatGPT Agent等应用创新持续引领行业变革，下一代模型商业化落地前景广阔。政策端对AI的支持力度有望加大，进一步促进产业链繁荣。

市场表现与投资主线
上周（7月14日-7月18日）A股科技板块表现活跃，计算机指数上涨2.32%，AI应用、云计算等细分领域涨幅居前。机构建议重点关注三大方向：云计算与服务器硬件、通用及垂直领域Agent应用，以及国产算力替代产业链。此外，GPT-5预计将于夏季发布，其向多任务Agent的转型或成为市场重要催化剂。

综合来看，AI产业链在算力、模型创新和政策支持的共同推动下，已进入景气上行周期，下半年相关领域的投资机会值得持续关注。