多邻国2025年Q2财报：AI战略驱动营收增长41%，净利润飙升84%

多邻国近日公布的2025年第二季度财报显示，公司营收达2.523亿美元，同比增长41%，净利润飙升至4480万美元，同比大增84%。这一业绩表现远超市场预期，推动其股价盘初一度暴涨35%，最高触及464.98美元，创两个月新高。截至8月7日美股收盘，公司市值达179亿美元。

业绩增长的驱动力主要来自AI战略的深化。通过AI驱动的多语种对话练习等Max订阅服务功能，付费用户同比增长37%至1090万，订阅收入达2.1亿美元，同比增长46%。值得注意的是，AI工具调用成本大幅下降，使毛利率优于预期，形成收入与利润双增长的良性循环。公司CEO路易斯·冯·安表示，AI技术使新增148门语言课程成为可能，课程总量较此前翻倍，”若采用传统方法需耗时数十年”。

尽管AI优先策略曾引发争议——包括逐步淘汰合同工和用户对AI功能体验的批评，但财务数据验证了战略有效性。公司上调全年营收指引至10.1亿-10.19亿美元，首次突破10亿美元大关。摩根大通随即将目标价上调至515美元，认为生成式AI创新和Max订阅层深度变现是核心价值。

业务多元化布局同步推进。二季度上线的国际象棋课程及收购音乐游戏公司NextBeat，标志着其向综合性游戏化学习平台转型。分析指出，这种”语言学习+技能拓展”模式能有效扩大潜在市场空间。此外，与瑞幸联名营销首周销量突破900万杯，进一步强化品牌破圈效应。

市场关注点已从短期争议转向长期增长潜力。国信证券等机构认为，多邻国的业绩验证了AI教育商业化可行性，或对全球AI教育赛道形成催化。随着API成本持续下降趋势的确立，其盈利弹性可能进一步释放。